TL;DR
索尔思光电内部视角：800G月产能Q3扩至100万只（中山保税区+泰国），1.6T处于爬坡阶段（月出货仅几千只）。向海外客户送样以EML方案为主，硅光仅1-2家。EML芯片自用率9成+，良率四五十（低于行业七八十）。物料紧缺排名：隔离器>激光器>DSP>PIC。已向MRVL+博通下KK级DSP订单。Meta准备送样近一年，谷歌前期商务。立讯两轮送测拿订单不现实（大客户验证半年到一年）。
Key Data
| 指标 | 数值 | 备注 |
|---|---|---|
| 800G月产能目标(Q3) | ~100万只 | 中山保税区+泰国 |
| 1.6T月出货(当前) | <1万只(几千) | 爬坡阶段 |
| 1.6T日出货(良率好) | ~100只 | 成熟后目标~300只 |
| EML芯片自用率 | 9成+ | - |
| EML芯片良率 | ~45-50% | 行业水平70-80% |
| 与第一梯队性能差距 | 10-20% | 误码率和良率 |
| DSP订单规模 | KK级(几百万片) | MRVL+博通，400G/800G/1.6T |
| 100G EML年出货目标 | 1.2亿颗(今年) | 明年2亿颗 |
| PIC产能锁定 | 至2028H2 | 全行业紧张 |
物料紧缺排名
- 隔离器（住友抬价/惜售，国内福晶供应，BOM<$10但不可替代）
- 激光器
- DSP（4月前已订空年内产能，3nm/5nm/7nm分级）
- PIC（产能锁至28H2）
Direct Quotes
“Meta正在准备送样，已’折磨’近一年”
“谷歌处于前期商务沟通阶段…此前从英伟达获得意向订单，但未转正式订单”
“两轮送测拿到订单不现实。从经验看，大客户验证需半年到一年”
“立讯下1000万只DSP订单可转手卖出或囤货，不存在损失”
“所有光模块厂商都不希望被绑定…LPO之前难以起量也是因厂商不想相互绑定”
Implications
- 索尔思定位：EML自研+高自用率形成差异化，但良率仍需提升（45%→70%+）
- 立讯判断：内部人士认为两轮送测不现实，1000万DSP可转手，短期大规模出货难
- 技术路线：光模块厂商抵触绑定交换机厂商，LPO推广受限
- 物料窗口：年底物料紧缺有望缓和