TL;DR
索尔思光电一对一深度交流，光芯片产能路线图精确更新：100G EML 当前5KK→Q3 7-9KK(两寸转三寸)→Q4 17KK→2027Q1 22KK/月。两寸转三寸两周前已出样品(良率65-68%)，4月全面转产/7月完成。与亚马逊洽谈战略合作：2027供1亿颗+2028供2亿颗芯片，同时导入1.6T+NPO光模块（协议预计两周内签署）。1.6T泰国工厂年底目标产能1KK/月。不看好Micro-LED（已关闭LD产线）。2026全年净利润目标30%+。
Key Data
| 指标 | 数值 | 备注 |
|---|---|---|
| 100G EML当前产能 | 5KK/月 | 2026年3月 |
| Q3产能目标 | 7-9KK/月 | 两寸转三寸 |
| Q4产能目标 | 17KK/月 | 新设备Q4释放 |
| 2027Q1产能目标 | 22KK/月 | 4月追加设备订单 |
| 三寸样品良率 | 65-68% | 两周前已做出 |
| 两寸转三寸完成时间 | 2026年7月 | 4月全面启动 |
| MOCVD设备数 | 11台(现有)+3台(在途) | 台湾8+荆州3→总14台 |
| 衬底来源 | 80%云南锗业/芯耀 | 价格较海外降40% |
| 亚马逊战略合作 | 2027: 1亿颗 / 2028: 2亿颗 | 协议预计两周内签 |
| 800G月产能(当前) | 200K | 6月前扩至600K |
| 1.6T年底月产能 | 1KK(泰国) | 向下兼容800G/400G |
| 全年净利润目标 | 30%+净利率 | KPI |
| 海外收入占比(2026E) | ~95% | 国内降至5% |
客户进展
| 客户 | 状态 | 产品 |
|---|---|---|
| 亚马逊 | 战略合作(两周内签) | 芯片+1.6T+NPO |
| Meta | 4月送样1.6T(2CN/2CAF) | 800G已批量 |
| 英伟达 | 已送样(以色列局势延迟) | 1.6T |
| 谷歌 | 洽谈200G EML芯片 | 暂未验样模块 |
| Oracle | 800G主要客户 | 近期有望600K订单 |
技术判断
- 1.6T DR8(短距)：硅光方案(仅需2颗芯片，节省产能)
- 1.6T 2xFR4/LR4(长距)：EML方案(需10颗芯片)
- NPO：内部研发3.2T/6.4T标准品，Q2送测(针对亚马逊)
- CPO：传统厂商可参与ERSP光源代工+后端无源耦合
- Micro-LED：不看好，已关闭LD产线
- 薄膜铌酸锂：测试带宽125GHz，是硅光升级方向
Direct Quotes
“两周前已做出三寸样品，良率约65%-68%，具备转产可能”
“与亚马逊洽谈战略合作，计划2027年供应1亿颗芯片、2028年供应2亿颗芯片”
“不看好Micro LED商用化，因成本高、性能差，公司内部研讨后否定该方案，去年Q4已关闭相关LD产线”
“今年全年肯定要做到30以上的净利润，这是必须达到的KPI”
“NPO技术难度较低…核心是替代铜缆(AEC)“
Implications
- 亚马逊合作=重大里程碑：2027-2028年锁定3亿颗=产能满载保障
- 产能爬坡清晰：5→9→17→22KK/月路径明确，Q4为关键验证节点
- 衬底国产化成功：80%国产+价格降40%=成本优势+供应安全
- Micro-LED否定：内部实验后关闭产线=从业者视角的否定判断
- NPO标准品路线：无需客户联合研发=更快推向市场
- 净利率30%+：海外95%收入+芯片高毛利=盈利能力强