日度卖方研报汇总 — 2026-06-22（周一）
数据源：
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概览
| 公司 | 类型 | 热度 |
|---|---|---|
| Coherent | 海外深度交流纪要 | ⭐⭐⭐ |
| 中际旭创 | 行业点评/推荐更新 | ⭐⭐ |
| 新易盛 | 行业点评(海关数据催化) | ⭐⭐ |
| 索尔思光电 | 公司点评(产能扩建分析) | ⭐⭐ |
| Tower半导体 | 公司点评(InP供应协议) | ⭐⭐ |
| 仕佳光子 | 行业点评/推荐 | ⭐⭐ |
| 源杰科技 | 行业点评/推荐 | ⭐⭐ |
| 天孚通信 | 行业点评(FAU方向) | ⭐⭐ |
| 太辰光 | 行业点评(MPO方向) | ⭐⭐ |
| 光库科技 | 行业点评(FAU方向) | ⭐⭐ |
| 立讯精密 | 公告(H股上市决议) | ⭐ |
| NVIDIA | 行业点评(间接提及) | ⭐ |
个股详情
Coherent (COHR) — ⭐⭐⭐
J.P.Morgan (06/22): Key Takeaways from Investor Meetings with CEO / Overweight
- 来源原文：“CPO timing remains on track, if not being pulled forward, with revenue ramp expectations reiterated for scale-out in C2H26 and scale-up in C2H27.”
- 来源原文：“Expectations to double InP device output by C3Q26 and more than double again in CY27 (e.g., quadrupling capacity in two years) were reiterated.”
- 来源原文：“COHR highlighted its ability to support CPO beyond the CW laser and ELS module, including VCSELs, isolators, thermoelectric coolers, PICs, photodetectors, FAUs, PM fiber, and prism micro lens arrays, which in aggregate represent a similar or greater amount of dollar content relative to the ELS.”
- 来源原文：“COHR was explicit that content in NPO relative to CPO is largely consistent, with the main difference being where the optical engine attaches.”
- 来源原文（关于保偏光纤）：“COHR suggested that only it and Corning are the material suppliers, and it believes it holds the larger share.”
- 关键数据：InP产能两年翻四倍（6英寸新线良率已超成熟技术）；衬底供应锁定5家供应商跨多地区；CPO收入爬坡节奏确认甚至提前
开源证券 (06/22): Coherent签署意向书相关产业链分析
- 来源原文提及 Coherent 签署 VCSEL 相关意向书，短期内多家巨头密集扩产锁产能
中际旭创 (300308.SZ) — ⭐⭐
东吴证券 (06/22): 核心推荐标的更新
- 来源原文：“近期其他可重点关注标的：中际旭创（二季度业绩确定性高+明年新成长逻辑多）”
- 定位：NPO/DCI/激光器/OCS 等潜在成长溢价看点
行业点评 (06/22): AI/光模块随笔——假期AI链市场关注点梳理
- 来源原文：“Q2业绩期临近，MPO、光纤光缆、头部模块及光芯片厂商（中际旭创、新易盛、东山精密、源杰科技）业绩更优。”
- 来源原文：“下半年关注点切换到，模块交付爬升、27-28年需求指引、远期技术储备（PIC设计和代工、先进封测、薄膜铌酸锂、microLED等）“
新易盛 (300502.SZ) — ⭐⭐
招商证券 (06/22): 行业周观点
- 来源原文：“5月海关光模块出口数据出炉，整体表现优秀，其中四川、上海等地出口数据表现亮眼，而四川对应标的为新易盛。”
- 来源原文：“此前市场担忧公司业绩不及预期，从海关数据来看担忧应缓解。”
- 关键数据：四川光模块出口9亿元（环比+37%）
行业点评 (06/22): AI/光模块随笔
- Q2业绩期头部模块厂商业绩更优；供给侧瓶颈仍是板块当前最大矛盾
索尔思光电 (东山精密子公司) — ⭐⭐
开源证券 (06/22): 产业链扩产动态分析
- 来源原文：“6月16日晚间，东山精密公告称，公司同意全资子公司索尔思光电及其子公司在常州布局光芯片及高速光模块扩建项目，项目总投资额达12亿美元，资金来源为公司自筹。”
- 来源原文：“该项目显示国内高速光模块及光芯片厂商也在加快面向AI数据中心需求的产能布局。”
- 关键数据：12亿美元总投资，常州基地
Tower半导体 — ⭐⭐
开源证券 (06/22): 产业链动态
- 来源原文：“据SemiconductorToday，6月15日，IQE与Tower Semiconductor达成多年期InP外延片供应协议，以支持Tower硅光平台在200Gb/通道可插拔收发器、下一代400Gb/通道调制器以及光路交换等应用方向的量产扩展。”
- 来源原文：“根据协议，Tower将在首年作出最低采购承诺，IQE则提供相应供应保障。”
- 关键意义：Tower硅光代工平台获InP外延片供应保障，量产确定性增强
仕佳光子 (688313.SH) — ⭐⭐
行业点评 (06/22): AI/光模块随笔
- 来源原文：“MPO产品竞争较充分，重点看好有MT插芯能力、光纤资源、产线自动化能力强的厂商，#太辰光、长芯博创、汇聚科技、仕佳光子。”
东吴证券 (06/22): 核心推荐标的更新
- 仕佳光子被列为近期关注标的
东北证券 (06/22): 剑桥科技锁料分析
- 来源原文提及”锁定鼎芯、镭芯、源杰、联亚、仕佳五大CW光源供应商”，仕佳作为CPO/NPO核心CW光源供应商地位确认
源杰科技 (688498.SH) — ⭐⭐
行业点评 (06/22): AI/光模块随笔
- 来源原文：“Q2业绩期临近，MPO、光纤光缆、头部模块及光芯片厂商（中际旭创、新易盛、东山精密、源杰科技）业绩更优。”
东北证券 (06/22): 剑桥科技锁料分析
- 源杰科技被确认为剑桥科技CW光源五大供应商之一，InP光芯片订单可见度高
天孚通信 (300394.SZ) — ⭐⭐
行业点评 (06/22): AI/光模块随笔
- 来源原文：“FAU方向关注#天孚通信、光库科技。”
- NPO/CPO为高通道数产品，对FAU产品弹性拉动显著
太辰光 (300570.SZ) — ⭐⭐
行业点评 (06/22): AI/光模块随笔
- 来源原文：“重点看好有MT插芯能力、光纤资源、产线自动化能力强的厂商，#太辰光、长芯博创、汇聚科技、仕佳光子。”
- 来源原文：“远期增量TAM或较当前存量市场有数倍提升，相当可观。“
光库科技 (300620.SZ) — ⭐⭐
行业点评 (06/22): AI/光模块随笔
- 来源原文：“FAU方向关注#天孚通信、光库科技。”
- NPO/CPO高通道数对FAU需求弹性拉动显著
立讯精密 (002475.SZ) — ⭐
公司公告 (06/22): 第六届董事会第二十五次会议决议
- 来源原文：“公司董事会同意关于公司H股全球发售（包括香港公开发售及国际发售）及在香港联合交易所有限公司主板上市的相关安排。”
- 董事会审议通过H股上市相关议案，推进港股上市进程
NVIDIA — ⭐
申万宏源 (06/22): 玻璃基板专家交流要点 / 财通证券 (06/22): 玻璃基板专家交流
- NVIDIA作为AI GPU核心客户被提及为玻璃基板(CoPoS)主要需求方
- 来源原文：“采用台积电CoWoS技术的厂商，英伟达（AI GPU）…”
- CPO场景下玻璃基板具有光学折射率优势，间接利好NVIDIA生态链
今日主题总结
- Coherent CEO深度交流：CPO收入爬坡on track甚至提前，InP产能两年翻四倍，NPO与CPO单机价值量基本一致。保偏光纤全球仅Coherent与康宁两家供应。
- 产业链通胀逻辑强化：多券商强调Q2业绩有望全面超预期，光通信进入”最好的时代”。
- 海关数据验证：5月四川光模块出口环比+37%，新易盛业绩担忧缓解。
- InP/光芯片供应链加速锁定：JX金属InP衬底扩产7-10倍、IQE-Tower供应协议、剑桥科技大额预付锁料。
生成时间：2026-06-22 | 数据源：search_finance_reports