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日度研报汇总 2026-06-02

13分钟阅读

日度卖方研报汇总 — 2026-06-02（周二）

数据源：search_finance_reports。所有信息严格来自原文。

公司类型热度
NVIDIA行业点评/公司点评（多家）⭐⭐⭐⭐⭐
中际旭创行业点评/公司点评（多家）⭐⭐⭐
新易盛行业点评（多家）⭐⭐⭐
天孚通信行业点评（多家）⭐⭐⭐
源杰科技行业点评（多家）⭐⭐⭐
仕佳光子行业点评⭐⭐
华工科技行业点评⭐⭐
立讯精密公司点评⭐⭐
卓胜微行业点评⭐⭐
腾景科技公司点评⭐
光库科技公司点评⭐
中瓷电子行业点评⭐

NVIDIA (NVDA) — ⭐⭐⭐⭐⭐

中信证券 (06/02): AI光互联成数据中心新瓶颈

  • 来源原文：“6月2日Computex大会上，Marvell CEO发表主题演讲，Nvidia CEO黄仁勋亲自登台对谈”
  • 来源原文：“连接性成为AI基础设施新瓶颈：计算和内存瓶颈已逐步解决，下一阶段系统性能将由连接架构定义”
  • 来源原文：“黄仁勋直言’尽可能用铜，能用光的地方全用光’，未来5-10年铜光并存但光学量巨大”
  • 来源原文：“Marvell描绘’无距离数据中心’蓝图：通过全光互连实现计算、内存、网络资源池化”
  • 关键观点：机架内400G单通道后将触及铜缆距离极限（200Gbps下约2.5米），全互联将转向光学

ZS电子 (06/02): 英伟达推进CPO量产，硅光时代开启

  • 来源原文：“6月2日，NVIDIA宣布Spectrum-X Ethernet Photonics全面量产，新一代交换机基于硅光+CPO架构打造”
  • 来源原文：“相较传统可插拔光模块方案：能效提升5倍、AI系统运行时间提升5倍、部署效率提升1.3倍”
  • 来源原文：“英伟达此次并非单纯发布交换机，而是正式推动AI数据中心进入’硅光+CPO时代’”
  • 关键观点：AI投资逻辑将从”GPU→光模块”演进至”GPU→CPO→硅光→制造产能”

Goldman Sachs (06/02): 网络/服务器/电源/CPO

  • 来源原文：“重定时可插拔光模块约10皮焦/位，CPO目标约5皮焦/位”
  • 来源原文：“Marvell公司相关材料提到Teralynx T100为102.4Tbps AI原生交换芯片，功耗较竞品低最多25%”

Bank of America (06/02): Positives to Kinsus/WinWay/CCL/PCB from NVIDIA’s GTC

  • 来源原文：“stay constructive and reiterate Buy on EMC/TUC, given the favorable pricing/margin outlook rendered by S/D tightness in high-end CCL segment”
  • 关键数据：上调Kinsus目标价至NT$820（原NT$695），基于28.5x 2H27-1H28E P/E

中际旭创 (300308) — ⭐⭐⭐

广发证券 (06/02): 聚焦”光入柜内”，聚焦板块龙头 / 行业点评

  • 来源原文：“目前龙头公司的增速和估值倒挂：龙头的增速最快、增长确定性最好，但估值却最低”
  • 来源原文：“龙头公司27-28年盈利预测仍有很大上修空间，近期调研反馈海外客户需求大幅超预期”
  • 来源原文：“龙头公司在2.4T/3.2T/XPO/CPO/NPO/OCS上布局压倒性领先，现在27年10倍的估值体现不出旭创/新易盛在新技术、新产品上的领先”
  • 评级：强烈推荐

东北证券 (06/02): Marvell大涨驱动光模块产业链受益 / 公司点评

  • 来源原文：“中际旭创：全球800G/1.6T光模块龙头，是Marvell DSP方案最核心的配套厂商”
  • 来源原文：“英伟达黄仁勋公开表态Marvell有望成为下一个万亿市值公司，美股夜盘大涨超12%”
  • 催化因素：Marvell+英伟达双巨头生态扩张直接锁定DSP在800G/1.6T光模块中的芯片供给地位

兴业证券 (06/02): NPO：下一个确定性投资机遇 / 行业点评

  • 来源原文：“NPO光引擎以2D封装为主，光模块厂商有显著竞争优势”
  • 关键数据：Rubin NVL72 Scale Up带宽是Scale Out的9倍，NPO:GPU=4.5:1

新易盛 (300502) — ⭐⭐⭐

广发证券 (06/02): 聚焦”光入柜内”，聚焦板块龙头 / 行业点评

  • 来源原文：“继续强推#中际旭创/新易盛/天孚通信/源杰科技，当前股价预计”
  • 来源原文：“27-28年仍将保持超高增速，29-30年需求也逐渐清晰”
  • 前日涨幅：+9.35%

中信证券 (06/02): AI光互联成数据中心新瓶颈 / 行业点评

  • 来源原文：“大光：旭创+新易盛+立讯+东山（物料+订单+客户有保障，业绩成长性高）”
  • 评级：核心推荐

兴业证券 (06/02): NPO：下一个确定性投资机遇 / 行业点评

  • 定位：光引擎环节核心标的

天孚通信 (300394) — ⭐⭐⭐

广发证券 (06/02): 聚焦”光入柜内”，聚焦板块龙头 / 行业点评

  • 来源原文：“继续强推#中际旭创/新易盛/天孚通信/源杰科技”
  • 前日涨幅：+4.41%

中信证券 (06/02): AI光互联成数据中心新瓶颈 / 行业点评

  • 来源原文：“CPO：天孚（英伟达cpo核心供应商，份额/价值量有望超预期）”
  • 定位：英伟达CPO核心供应商

兴业证券 (06/02): NPO：下一个确定性投资机遇 / 行业点评

  • 来源原文：“NPO将光引擎前移至交换芯片周边，驱动MPO需求从传统’外部连接’向’外部连接’”
  • 定位：FAU/MPO环节受益

源杰科技 (688498) — ⭐⭐⭐

广发证券 (06/02): 聚焦”光入柜内”，聚焦板块龙头 / 行业点评

  • 来源原文：“继续强推#中际旭创/新易盛/天孚通信/源杰科技”
  • 前日涨幅：+14.42%

兴业证券 (06/02): NPO：下一个确定性投资机遇 / 行业点评

  • 来源原文：“光芯片厂商迎来新一轮突破机遇，重视光芯片核心厂商。标的：源杰科技、仕佳光子、永鼎股份、长光华芯”
  • 定位：NPO技术平台支持硅光/EML/VCSEL方案，光芯片受益

ZS电子 (06/02): 英伟达推进CPO量产，硅光时代开启 / 行业点评

  • 来源原文：“硅光/光芯片：#源杰科技、仕佳光子、长光华芯”

仕佳光子 (688313) — ⭐⭐

兴业证券 (06/02): NPO：下一个确定性投资机遇 / 行业点评

  • 来源原文：“标的：源杰科技、仕佳光子、永鼎股份、长光华芯”
  • 定位：光芯片环节，NPO打开新增供应格局

ZS电子 (06/02): 英伟达推进CPO量产，硅光时代开启 / 行业点评

  • 来源原文：“硅光/光芯片：#源杰科技、仕佳光子、长光华芯”

华工科技 (000988) — ⭐⭐

兴业证券 (06/02): NPO：下一个确定性投资机遇 / 行业点评

  • 来源原文：“标的：#中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、光迅科技、华工科技等”
  • 定位：光引擎环节标的

申万宏源 (06/02): 下一家万亿美元说辞隐含的AH科技机会 / 公司点评

  • 来源原文：“#华工（配套DSP）”
  • 定位：光网络映射标的，配套DSP

立讯精密 (002475) — ⭐⭐

申万宏源 (06/02): 下一家万亿美元说辞隐含的AH科技机会 / 公司点评

  • 来源原文：“#立讯精密：Marvell战略级合作伙伴预计DSP保供”
  • 来源原文：“MRVL+立讯合作”
  • 定位：Marvell战略级合作伙伴，受益于DSP保供+双巨头生态扩张

卓胜微 (300782) — ⭐⭐

ZS电子 (06/02): 英伟达推进CPO量产，硅光时代开启 / 行业点评

  • 来源原文：“未来AI互连投资逻辑将从GPU→光模块，逐步演进至GPU→CPO→硅光→制造产能，而卓胜微有望成为国产AI光互连底层平台的重要受益方向”
  • 来源原文：“高速模拟+SiGe/SOI平台：#卓胜微”
  • 逻辑：公司同时具备高速模拟+IDM制造能力，在国产硅光/CPO产业链中具备较强稀缺性

腾景科技 (688195) — ⭐

申万宏源 (06/02): 下一家万亿美元说辞隐含的AH科技机会 / 公司点评

  • 来源原文：“其他1：#弘景光电、福晶科技、腾景科技、光库科技、炬光科技、蓝特光学、水晶光电”
  • 定位：光学器件受益方向，间接提及

光库科技 (300620) — ⭐

申万宏源 (06/02): 下一家万亿美元说辞隐含的AH科技机会 / 公司点评

  • 来源原文：“其他1：#弘景光电、福晶科技、腾景科技、光库科技、炬光科技、蓝特光学、水晶光电”
  • 定位：光学器件受益方向，间接提及

中瓷电子 (003031) — ⭐

兴业证券 (06/02): NPO：下一个确定性投资机遇 / 行业点评

  • 关联公司列表中出现，与NPO光通信测试/封装环节相关
  • 信息量有限，仅间接关联

行业与主题信号

来源核心观点涉及公司
中信证券 (06/02)Computex大会：连接性成为AI基础设施新瓶颈，机架内转向光学，“无距离数据中心”蓝图中际旭创、新易盛、天孚通信、NVIDIA
广发证券 (06/02)“光入柜内”成2026-2030核心逻辑，龙头增速与估值倒挂，物料优势被低估中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技
兴业证券 (06/02)NPO成CSP主流选择，2027年爆发，NPO:GPU=4.5:1，千万只NPO对应百亿新增设备空间中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、仕佳光子、华工科技
申万宏源 (06/02)AI基础设施从计算-存储向”互联”为中心范式转移，Marvell全栈互联平台价值重估立讯精密、腾景科技、光库科技、NVIDIA
Goldman Sachs (06/02)CPO目标5皮焦/位（vs可插拔10皮焦），Marvell Teralynx T100为102.4Tbps AI原生交换芯片NVIDIA

生成时间：2026-06-07 | 数据源：search_finance_reports

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