索尔思光电光芯片行业交流会议纪要

TL;DR / 一句话摘要

索尔思光电（Source Photonics）是光芯片设计+封测一体化厂商，当前常州+台湾合计产能约9-10KK/月，年底目标22-23KK/月，2027年目标43KK/月（约3亿颗/年）；两寸衬底转三寸计划2026年7月底完成，三寸良率目标50%+；核心客户包括Coherent、AWS、谷歌、Meta，200G EML送测谷歌认证中（Q2出结果），Meta 2027年800G光模块需求约960万只/年，索尔思是其芯片绝对大客户。

Key Data / 关键数据

事项	数据
当前常州产能	5-6KK/月
当前台湾产能	4-5KK/月
当前合计产能	9-10KK/月
2026年底产能目标	22-23KK/月
2027年产能目标	43KK/月（约3亿颗/年）
两寸衬底良率	58%-60%（稳定）
三寸衬底良率目标	50%+（2026年7月前）
CW laser良率	80%+（高于EML）
两寸衬底库存	约4000-5000片，消耗至2026年7月底
三寸衬底月需求	2800-3000片（提前半年下单）
新厂房试运行	2026年5月20日
新厂房量产体现	2026年10月左右（若顺利）
Meta 2027年800G模块需求	~80万只/月，全年约960万只

Direct Quotes / 原始引文

“新厂房使用新设备，即使品牌型号相同，也需实地调试参数；新招大量工程师和操作员需磨合；芯片制程涉及三百多道环节，需完成全流程才能判定工艺适配性。” （扩产周期长是行业普遍问题，Lumentum 等也排斥扩产）

“Meta目前全年光模块需求约300-400万只，2027年每月需求约80万只（全年约960万只），且以800G为主；索尔斯在Meta的光模块份额较大，且Meta是公司芯片的绝对大客户。” （Meta是索尔思最重要的下游客户）

“客户验证重点包括两方面：一是性能（眼图、传输距离等）；二是可靠性，含寿命测试（2000-5000小时老化实验）和严苛条件测试；多数厂商易满足性能，但保证可靠性较难。” （可靠性是光芯片最核心的竞争壁垒）

Implications / 启示

• 产能爬坡是2026-2027年最核心变量：新厂房5月20日试运行，但产能体现要到2026年10月甚至更晚；2027年43KK/月目标对应3亿颗，需行业需求配合验证
• 两寸转三寸是良率提升的关键节点：7月底完成转换，三寸良率目标50%+，若能如期达成将显著改善成本结构
• Meta是最大单一客户：2027年960万只800G模块需求若兑现，索尔思作为”绝对大客户”将显著受益；但需注意客户集中度风险
• 高功率CW仍在样品阶段：300-400毫瓦CW可靠性隐患大（易烧蚀），仅Lumentum能小批量出货，索尔思若突破将打开新成长曲线
• CPO实为NPO：旭创等推出的”CPO”实为NPO（可插拔与CPO折中），需独立液冷散热，热管理难度大；真正的CPO参与厂商极少

Verifiable Predictions / 可验证预测

预测内容	验证时间
三寸衬底转换完成，良率达50%+	2026年7月底
新厂房产能开始体现（10月左右）	2026年Q3/Q4财报
谷歌200G EML认证结果（Q2结束）	2026年Q2结束前
2026年底产能达22-23KK/月	2026年年报
2027年产能达43KK/月，约3亿颗	2027年年报
Meta 2027年800G模块需求约960万只	2027年Meta财报/供应链数据